确定变革的优先次序

    有些制度的一致性是没有商量余地的，在交易结束时就必须开始执行，包括汇报制度，现金管理制度或是否遵循反行贿法令或相关法律。其他事项（取决于收购的规模或其他问题）也许可以有更充分的时间来实施，例如萨班斯法案。我们要针对整合活动制定一个符合逻辑的，分阶段的计划，并且要做出一个能随时依据商业环境变化而改变的时刻表。

问题二：不同的管理体系

    欧美公司的观点认为，依据中国公司的组织结构来做出一系列自然的假设，并因此相信已经了解这个公司如何运作是相对简单的。然而一系列案例把这些假设彻底粉碎了。

    收购方尽可能以标准的方法去组建和管理组织结构，并且尽可能大规模重建现有的组织结构。快速重建的相关风险应该被小心衡量。重建中最迅速破坏合并价值的方式是颠覆对现有客户的服务方式，而现有的组织结构正是以服务客户为目标而发展设定的。所以，某些细节需要被考虑和计划：

● 理解现有的系统如何运行；
● 考虑真正最适宜的组织结构，可能是新旧结构相结合的形式；
● 努力为组织结构的改变做好培训及准备工作，准备劝退那些会破坏组织结构变更的员工，并为他们提供能保留颜面的安置方法。

问题三：处理总部的期望

    在欧美公司的董事会议程上，中国事务总是排在靠前的位置。而收购方对短期内尽量取得预期目标的期望通常也同样高。一个中国知名公司顾问最近表示，在中国每个交易过程步骤所花的时间，大概都是欧美国家的三倍。这一观点得到很多人士的赞同。

    除了让有野心的董事会理解交易的复杂性和时间表，在许多大型公司还有一个复杂问题，那就是可能存在多重性矩阵式的组织结构，导致了多重利益相关方的相互竞争。

    另一方面，有时在中国一个新的收购目标成为非常有吸引力的参观目标。事实上整合主管能扮演的一个重要角色就是作为处理来自总部要求的关键人物（无论是为获取信息还是参观的要求），及减少对收购目标的骚扰。

    从一系列整合主管得到的意见是，主动召集各利益相关方，并和他们尽早沟通整合进程、解决问题及制订务实灵活的时间表。一个北美制造型企业收购了一家中国同行业的制造型企业。当收购交易结束，收购的消息已经传遍母公司，众多的参观和考察要求从公司总部的不同部门传来。整合主管并未回绝这些要求，而是对这些参观表示欢迎，但他表示，目标公司所处的是非常不同的经营环境，至少需要6周来了解情况，随后才能有所作为。事实上，大部分要求的参观从未发生。

问题四：当地制度、法律

和各利益相关方

    同大部分其他国家类似，你必须向中国的各级政府和行政机构申请和咨询，且可能需要得到他们的正式批准才能完成收购交易。

    在中国，经营者需要系统地识别有关的利益相关方和各自的职位，有计划地主动发展与管理和这些利益相关方的关系。这些利益相关方在收购交易结束后通常对收购的业务、其营运能力、其竞争者和相关竞争中优势和劣势都有很深远的影响力，他们不仅在整合和经营收购企业时需要被考虑到，而且记住一直要经常咨询他们。对这些利益相关方的忽略很危险！如果你内部没有应对这些利益相关方的能力，那么要寻找某些能帮助你的人去做。

    除了这些利益相关方，收购可能还伴随着一些不可预见的地方性义务。在中国一些成功的收购方甚至正在研究处理这些义务的方法。一些收购方计划建立专门的团队去帮助当地团体承担基础设施建设，如学校和医院。
一个著名的零售商惊讶地发现，在交易结束时有些被收购企业的供货商出乎意料地停止向被收购企业供货。原来是这些供货商对他们的客户被收购或被卖出的情况了解不多，因此担心收不回货款。

    这个问题不只适用于供货商。客户、员工、当地政府、主管部门和其他利益相关方，也会对收购可能或应该对他们意味什么没有清楚的认识，或与收购方持有不同的观点。这两种情况下，我们虽然很容易对受众群的理解程度做假设，但确保信息和内容被解释清楚是很重要的。在并购的过程中，向供货商和客户“路演”会有所帮助。然而，由于受时间的限制，这些沟通通常侧重在最主要的几个供应商和客户中进行。另外，供货商和客户之间会进行谈论（在中国没有秘密），因此你对一个人说的话或你怎样对待他将会被传到其他人那里。

问题五：税务

    在中国的整合中，税务既重要又复杂。如果不考虑在设计和做交易时需决定的交易架构问题，有四个要素应该被考虑：最优化合并税务计划以到达税务利益最大化；理解和计划在整合过程中税务的影响；确保理解和评估任何潜在的非经济或政治性的税务影响，使计划顺利实施；建立可以支持税务计划的可用数据，分配完成任务需要的重要资源。

● 最优化税务整合计划   这个最优化很实际地包括: 可操作的整合计划的制定、决定；针对合并成本、冲销和冗余安置的最佳处理方案。以下举例发生过的问题，但并不仅限于这些问题：报废的存货；品牌的招牌、标志和符号的替换；固定资产税收和关税的有效转让；重组费用。

● 理解税务的经济效益影响   收购可能会引起许多与资产产权转移有关的税务影响。另外，新的所有者有不同的风险偏好。比如：如果企业曾经一直低报和少缴纳员工个人所得税，新的所有者如果希望确保如实申报和交纳了个人所得税，就肯定意味要支付更多的税给政府，并且也需要增加职工的工资，以确保他们到手的工资和原来一样多。另外，增加工资可能引起政府对以往是否少付的疑问，潜在地会导致负债增加。

    除了上述少缴纳税款的问题外，中国公司经常基于现金收付实现制计税而不会预提税负。成长性的企业会造成税负看起来持续性偏低，这是因为税负滞后于收入和利润的增长。应用正常的税负预提政策可能会减少目标公司的会计利润。