野中知世旨在加强公司治理的建议，却遭到了一向标榜注重投资对象治理情况的高盛等国际大投行的反对，这未免有些匪夷所思。实际上，这是由资本的逐利本性所决定的，不论它们是否披着国际大行或战略投资者的光鲜外衣。回过头来，我们会看得更清楚。

    2005年10月，GE向三洋提出收购三洋电机信贷的计划。当时，三洋正与三井就此进行谈判。然而，最后三洋电机信贷既没有落入GE囊中，也没有为三井所得，而是被高盛这只大麻雀所捕获。2005年12月，三洋将其在三洋电机信贷公司的部分股权转让给高盛的一个全资子公司，使三洋在三洋电机信贷公司的持股比例降到19.1%，后又进一步减至16.7%。

    此后的事实表明，高盛此举用意深远。一些知情人认为，为了换取高盛对三洋的投资，三洋不得不将三洋电机信贷的大部分股权卖给高盛。不过，高盛并无兴趣亲自管理三洋电机信贷。因此，当GE公司于2007年3月再次提出收购三洋电机信贷时，高盛毫不犹豫地就松手了。

    高盛于2005年以330亿日元获得了三洋电机信贷42%的股权，目前仍持有35%。据估计，这部分股权大约能卖479亿日元。也就是说，仅持有一年多时间，高盛兵不血刃，其收益就超过了140亿日元。但这还不是高盛的最终目的。

    为缓解财务紧张状况，2006年3月，三洋向高盛、大和证券及住友三井金融公司定向增发优先股。据悉，三洋最初只是希望住友三井投资，不料后者拉来了高盛。三洋共筹集了3000亿日元（合2.564亿美元）资金。作为交换，高盛、大和证券及住友三井获得了三洋60%的投票权，控制了三洋董事会，在有8名董事的董事会中，这三家公司派出的董事占了5名。

    早在2006年1月，就在三洋决定增发前，井植敏雅的父亲井植敏得知增发的股价仅为低得令他觉得羞辱的70日元之后，他企图阻止该计划，但已无能为力。

    井植家族只好天真地幻想住友三井银行能够说服高盛坚持中期投资以支持三洋的重组，但这只是一厢情愿。现在，井植家族迁怒于住友三井，认为住友三井欺骗了他们。正如一些分析师所说的，从本质上讲，高盛只是一家每年要获得20%以上高回报的基金公司，因此它决不会让其巨额资本闲置多年。

    三洋以为，有了这笔资金的注入，它就可以加大对核心业务的资本投资和研发投入，并加快结构改革，从而一方面改善股权结构，另一方面重新获得增长。未曾料到，对战略投资者的引进成了引狼入室。

    日本一些分析师指出，高盛的醉翁之意在于尽快拆卖三洋，因为它不仅主张出售三洋的亏损业务（如半导体），也包括数码相机和手机这样的核心业务，甚至是三洋营利能力最强的电池业务。这自然不可避免地会与井植家族发生冲突。身为三洋总裁的井植敏雅极力反对，但由于董事会控制在这三大投资者手上，反抗最终归于徒劳。就在野中知世辞职后不久，3月底井植父子双双被“逐出”三洋。井植家族对三洋60年的控制就此告终。

    在被迫离开三洋前，井植敏雅就说: “这三家金融公司要把我挤走。”他曾经希望引入新的资本以削弱它们的影响，包括试图与诺基亚、广达电脑等公司合资等，但未能成功。后来，他在一封电子邮件中写道：“在这种环境之下，女会长（野中知世）的正义感以及我的热情和战略都是最受憎恨的。”

    资本的动机注定了它与企业管理层之间在企业发展方向上总是不可避免地会发生分歧乃至冲突。在三洋身上，这表现得尤为突出。这也正是为什么以高盛为首的三大投资者会将主张加强公司治理的野中知世清出三洋的深层原因——尽管从长远来说，加强公司治理是必不可少的，但短期而言却可能威胁到它们的利益。终于，资本之狼撕下了温情的面纱。

衰亡开始于辉煌之巅

    清朝末年，面对内忧外患，清政府被迫接受一定程度的改革，其中包括推行君主立宪，但为时已晚，这一切未能挽回清王朝的覆没。三洋的大厦虽没有完全崩塌，但迟到的改革同样也让它付出了沉重代价。

    井植敏雅在一次新闻发布会上为其未能迅速复兴三洋而道歉。他说：“我用了很长时间与这些金融公司协调复兴公司的政策，从而导致重组速度放慢。”其实，外来“入侵势力”所造成的阻力只不过是加重了三洋本身的疾病而已。

    衰亡总是开始于辉煌的顶峰，只是顶峰的轮廓在当时往往模糊不清，需经时间的磨洗来反复确认。

    早在2004年第一次亏损之前，三洋的问题就已经很明显了。三洋创始人曾说过一席话：“即使我们的公司可能长不大，我们还是要全心全意去努力，开发出任何对手都无法超越的优异产品。”三洋当初的发展壮大正是得益于这样一种理念。然而，在辉煌的顶峰，三洋并没有看到不断浮现的问题，比如以代工为主的模式。随着从韩国、中国台湾到中国大陆制造商的不断崛起，三洋的制造优势和核心技术优势逐渐丧失。更致命的是，它的觉悟太晚了，两年前起用野中知世不仅使它再次错过图强的机会，也暴露出了它作为家族企业的局限性。

    在一些分析师看来，野中知世的辞职不是早了，而是晚了。其实，当初就有不少人并不看好她。为什么三洋会在危急关头将复兴大旗交给野中知世？一大原因是当时已70岁的三洋会长井植敏想将儿子井植敏雅培养为接班人。据猜测，他的想法是野中知世任CEO不仅可以给投资者一个印象——井植家族致力于改革，而且还能给当总裁的儿子井植敏雅一个锻炼机会。另一方面，如果野中知世不胜任，或表现得不胜任，他就可以名正言顺地将儿子推到最前台。不料，高盛等公司的到来搅乱了他的布局。

    现在，三洋的重任又担在了佐野精一郎的肩上。现年54岁的佐野精一郎在三洋已经30年。如何处理长远战略与短期目标之间的关系、管理层与投资者之间的关系以及公司与井植家族之间的关系，将极大地考验他的智慧与能力。