她向《商务周刊》介绍了这次重量级联手的过程。两年多以前，抱着对中国的好奇，KPCB来中国考察。第一次他们约见了国内30多家VC，汝林琪和周志雄也在其中。此后，约翰·多尔本人又三次来中国，每次来都同汝林琪安排单独会面。

    随着了解的深入，KPCB认为，最适合进入中国的方式是与中国的一支基金合作。在对中国的若干家VC团队进行遴选后，2006年年中，TDF成为KPCB的首选对象之一。汝林琪认为，双方的投资理念和价值观非常一致，是KPCB选择TDF的主要原因。

    汝林琪说：“KPCB希望把30年打造的品牌交到一个可以信任的团队手上，他们看中我们团队做事从长远着眼，相对来说在品牌的珍惜和重视方面也比较保守，所以比较放心。”

    进入正式会谈后，双方一致认为，如果再有一位资深的合伙人加入，KPCB中国基金将“从一开始就是一个有影响力的平台”。在两年以前的交流中，KPCB对周志雄的投资理念和方式就很欣赏，于是他们找到了刚离开赛富正思考下一步职业规划的周志雄。

    三方经过近7个月的沟通和相互了解，今年3月最终达成一致。

    2006年底，汝林琪与KPCB的合伙人在KPCB美国办公室选了十几个与KP谐音的词，当时觉得“凯鹏”这个名字最好听，与华盈放在一起也和谐响亮，于是有了“凯鹏华盈”这个名字。凯鹏华盈一期基金总额被控制在3.8亿美元，预计投资20多个项目。“我们觉得这是一个很适中的基金规模，没有太多资金带来的压力，能够投我们喜欢的项目。”汝林琪说。

    凯鹏华盈的4位合伙人继续常驻北京和上海，汝林琪介绍，与其他基金不同的是，凯鹏华盈在投资决策权、人才招募等方面保持了独立性，同时其合伙人完全融入到KPCB全球的合伙人体系，“我们两边的合伙人团队会分享各自领域的赢利”。

以小基金博大回报

    汝林琪的父亲是一名工程师，她12岁随父母移民美国，自幼学习工程，父亲希望她也成为一名工程师，因为1980年代华裔的很多杰出人士都是理工科出身。在传统的工科院校美国加州大学伯克利分校机电工程专业毕业后，年轻的汝林琪进入IBM，做了一年的工业工程师。这一年中，她发现自己还是更向往“能将企业和金融结合”的投资银行。

    1988年，汝林琪成为著名投行高盛每年在全美国录取的仅80名学生中的一员，进入高盛投资集团房地产投行部门，随后转做投融资业务，接触消费、科技、交通运输等多个行业领域。此后，汝林琪先后在美林证券香港及纽约分公司、德意志银行工作。12年的投行生涯不仅培养了汝林琪对资本运作的良好感觉和实务操作能力，也为她接下来的VC生涯做好了铺垫。“我很幸运进入投行工作，看了十多年的企业家，真的觉得他们是一个很令人佩服的群体，就特别想自己创立一个企业或者做投资方。”她说。

    1999年10月，汝林琪离开投行业，进入一家朋友的公司做CFO兼COO，帮助这家公司融资1500万美元。在此过程中，她结识新加坡TDF（Technology Development Fund）基金创始人吴家麟博士，吴认为汝林琪比较适合做VC，以开拓北亚市场的重任力邀汝林琪加盟TDF团队，1999年底，汝林琪以GP身份加盟TDF。

    在VC界如鱼得水的汝林琪很快认定，在中国建立一个长远的创业基金团队，将是自己未来人生唯一的事业选择。“我们预见到，随着中国经济的发展，一定会有很多成功企业出现，VC必须在这些企业还在早期的时候就找到他们。”2000年年中，汝林琪和吴家麟决定募集面向中国的第三支基金Venture TDF China Fund。6个月后，这支承诺资本为3300万美元的新基金正式成立，汝林琪及其合伙人团队开始常驻上海，负责TDF在中国的投资业务。

    从2001—2004年，汝林琪等人用这支基金投资了15家企业，汝本人主要负责投资了网通、阿里巴巴、分众、百度和华友世纪等8家企业。2005年是低调的TDF一举成名的一年：TDF投资的公司中，百度、分众传媒和华友世纪登陆美国纳斯达克，AAC声学科技在香港主板上市，阿里巴巴与雅虎合并，TDF将所持有的阿里巴巴股份退出近60%，其中汝林琪代表TDF Ⅲ在阿里巴巴C轮融资时跟进的投资回报在10倍以上。

    一般来说，一家VC一年有一两个成功项目退出就是很令人高兴的事，TDF一年之内如此密集地实现高赢利退出，立刻使它声名鹊起，也因以小基金博得大回报而被专业创投研究机构清科公司评为当年的最佳创投基金之一。

    “我们倒不希望好消息在一年之内全部出来，更喜欢每年都有好消息。”汝林琪笑言自己也对退出效率之高感到出乎意料。至2006年，TDF一期基金投资的15个项目中有9家已实现退出，其中6家上市，两家被收购，一家转让。汝林琪介绍，“现在已经拿回来的现金是基金规模的3倍多”。

    2004年年底Venture TDF Ⅲ投资基本完成后，翌年年中，汝林琪与合伙人徐传和钟晓林又自己募集到1.3亿美元，成立“TDF Capital China Ⅱ L.P.”基金，Venture TDF更名为TDF Capital（上海华盈），汝出任总裁合伙人。虽然依然叫“TDF”，但其中的含义变化为汝林琪（Tina Ju）、徐传（David Su）和钟晓林（Forrest Zhong）三位合伙人英文姓名第一个字母的缩写，钟晓林于2005年8月从集富亚洲加盟至TDF。

    从成立到2006底，TDF Capital已用基金总额的40%投资了13家企业，汝林琪的新投项目包括东方般若、易查在线、玺诚传媒和中轩生物等。

“并非工作狂”

    “如果不与KPCB联手，下一步我们TDF自己也会去募集将近3亿美元的资金，引进更多的合伙人，与凯鹏华盈的成长路径也是一样的。”汝林琪说。这位年轻有为的女投资家所拥有的出众方向感，使一支规模为3300万美元的基金在短短几年间成长为中国金砖上的亮点。

    初入中国市场时，规模很小的TDF Fund Ⅲ承受风险能力不高，汝琪林等给基金的定位是“找到别人已经投资的企业里最好的企业”，因此这期基金中大部分项目都是与别的VC合投，其中2/3的资金是跟投，仅1/3是领投。这一策略使得资金有限的TDF既有效降低了风险，又最大范围内抓住了当期具有投资潜质的企业。