看看有关石油市场的大部分内容,可能很容易得出结论,原油是一种同质商品,全世界都是如此,并且可以无缝互换。不是。

一旦你意识到所有的原油都不是平等的,你就可以看出,金祥彩票对于最重型的过剩的长期预期已经证明是非常错误的,这是多么重要。世界上没有生产商或炼油厂不受这种发展的影响,这种发展对价格和供应产生了越来越大的影响。 

原油由不同数量的氢和碳原子组成的分子汤组成 - 因此是碳氢化合物。来自不同油田,甚至来自同一油田的不同部分的原油的成分可以急剧地发散。许多含有必须去除的污染物,硫是最普遍的。

质量通常是两个功能的函数。一个是硫含量。含有大量硫磺的原油被称为酸味,而含有少量硫磺的原油则称为甜味。需要去除硫以满足成品质量规格,这增加了加工成本并限制了可以处理酸等级的炼油厂的数量。

第二个是API重力,密度的衡量标准。API比重高的原油称为轻质原油,API比重较低的原油称重。轻金祥彩票质原油自然含有大量较小的分子,包括那些形成汽油和柴油的分子,而重质原油自然含有大量较大的分子,需要更复杂的精炼过程才能将它们分解成这些高价值的产品。后者也倾向于含有比较轻的硫更多的硫,这使得它们成为可用产品的成本更高。出于这个原因,重油,酸油往往比轻,甜,便宜。

当美国页岩热潮仍然只是乔治·菲迪亚斯·米切尔(George Phydias Mitchell)眼中的闪光点,被视为该行业的父亲时,市场最关心的问题是,未来几年世界石油供应将变得越来越重。这预示着与需求的不匹配,预计需求将越来越多地集中在用于移动人和物的高价值轻型产品上,而不是用于产生热量或电力的重型产品。为了增加难度,环境法规规定了燃料中硫含量越来越低 - 这一要求将从2020年1月开始扩展到船舶。

因此,世界各地的炼油厂,特别是美国墨西哥湾沿岸的炼油厂投资了昂贵的设备来破解大型烃类分子并去除硫磺。与此同时,亚洲新兴经济体投资大型新工厂,以处理来自中东的重质含硫原油。那些同样的中东生产商也忙着为他们更便宜的重质原油建造新的炼油厂。这些发展限制了可供出口给没有长期供应协议的炼油厂的重质原油的数量。

但是乔治和他的继任者已经把世界变成了现实。新的全球供应量现在非常轻,非常甜,而不是变得更重。根据Rystad Energy AS的最新数据,2015年至2018年间增量产量的近86%是轻微的,预计到2023年增加的近四分之三的产量也将属于该类别。 

与此同时,重油供应量正在下降。 

美国产量飙升促使欧佩克实施新一轮自愿减产,以平衡全球供需。自去年11月以来,沙特阿拉伯,阿联酋和科威特的合并产量每天减少120多万桶。在西非沿海地区,深水油田的急剧下降正在削减安哥拉的重型和中型油气流,而缺乏投资已经减缓了新油田的开发以取代损失。

最近一轮制裁伊朗,使波斯湾国家的产量减少了相似的数量。 8月初授予 8名伊朗石油买家的豁免到期,金祥彩票而唐纳德特朗普总统尚未决定是否续签任何此类石油。如果他不这样做,伊朗的石油产量将进一步下降。在加勒比地区,石油工业管理不善意味着两个主要国家的重油产量也在快速下降。墨西哥和  委内瑞拉  都处于长期下滑状态,最近对委内瑞拉石油公司实施的制裁将加速下降,特别是如果它们扩大到针对该国原油的非美国买家。重质原油的短缺已经对市场产生了影响。一个有用的方法是比较沙特阿拉伯对其阿拉伯重型等级的买家收取的阿拉伯特级光的价格。上图显示了差距如何缩小。如果重质原油变得更加稀缺,并且越来越多的供应被锁定在国内炼油厂或与亚洲合作伙伴的长期供应交易中,那么这种趋势将持续下去。对于为重质原油世界做好所有昂贵投资的炼油厂来说太糟糕了。