特朗普的公司减税是否有效?是增加工资和投资吗?

自2017年12月公司裁员通过以来,这场辩论一直持续不断。金祥彩票不幸的是,这些问题大多引发了对税法如何运作的混淆。

减税的支持者应该承担这种混乱的大部分原因。许多人预测,在公众和政治支持团结起来的热情中,公司税法改变带来的好处 - 包括工人的更高工资 - 将在法案签署后立即实现。

公司公关部门没有帮助。当紧张的劳动力市场为导向的企业在2017年后期和2018年发放的一次性员工奖金的发放,很多公关高管决定贷记减税,增加燃料到支持者的误导的论点。

对于他们来说,法律的反对者也为我们对法律的理解带来了一些启示,同时增加了很多热量。 他们认为裁员不起作用,部分原因是公司没有“恰当地”使用他们的税收储蓄。例如,上个月,经济学家保罗克鲁格曼写道: “公司没有使用他们的减税措施来投资更多; 主要是他们用它们买回自己的股票。“

所有这些都忽略了这一点。金祥彩票

该税法于2018年1月1日生效,将公司税率从35%降至21% - 减少了40%。该法律还允许企业在其制造当年注销某些投资的全部成本,而不是在若干年内扣除它们。被称为“全额费用”,这项规定是暂时的,将于2023年到期。

关于企业应该如何应对这种情况的基本经济论点是直截了当的。降息为自利公司提供激励,通过允许他们保留更多的应税收入来赚取额外的应税收入。企业通过在美国对工厂和设备进行额外投资来应对这些激励措施。全额支出也使美国投资更有利可图,因此对企业更具吸引力。

额外的投资将使工人更有生产力,因为他们可以用更多的资本生产更多的产出。更高效的工人对企业更有价值,企业将更积极地竞争员工。这将推高工资,因为雇主更加努力地保留现有工人并吸引新工人(来自其他企业和劳动力以外)。

这种经济论点破坏了支持者和批评者的主张。

在法律颁布之后立即采取的奖金支付和工资增长并不是由投资的金祥彩票好处理所驱动,因为没有足够的时间来进行新的投资和提高工人的生产力。而这个想法从来都不是说减税会创造出可以分配给工人或股东或新投资的资金池。

在过去的投资中使用即时税收减免是不重要的。相反,企业将在未来进行额外投资,以期对这些投资实现更大的税收节约。

当然,这个简单的故事有很多现实世界的细微差别。

对资本成本和折旧率的投资有多敏感?企业利润的一部分是由投资活动产生的,因此对税收待遇的变化作出反应。但有时候企业会因为租金而获利,就像一些客户对特定品牌的忠诚度一样。后者有多重要?投资回升需要多长时间,以及提高生产率,然后提高生产率以提高工资水平?也许最重要的是,我们应该期望工资上涨多少?经济学家对这些问题持不同意见。

现在判断企业减税是否有效尚为时过早。正如已经广泛讨金祥彩票论的那样,工资增长最终加速,2018年的表现强于2017年。税法可能影响了工资,但不是通过我上面讨论的投资 - 生产率 - 工资渠道。(再次,没有足够的时间过去。)除了对长期过程的影响外,减税还为经济带来赤字诱导的临时刺激,进一步收紧劳动力市场。

企业减税的持久影响的第一个线索不是GDP增长或生产率或工资。相反,首先要看的是投资。2017年税法的投资效应很难从 财政刺激,监管改革,总统误入歧途的贸易政策和美联储的行动中解脱出来。

2017年商业投资增长率为5%。2018年,增长率接近7%。这是一个显着的加速。然而,自2015年底以来,投资增长几乎每个季度都在增强,因此我们应该谨慎地过于仓促地为税法赋予信贷。与此同时,它可能产生了一些影响。

我相信税法最终会加强投资和工资。企业应对投资激励措施以及投资将影响生产金祥彩票率和工资的基本经济论点非常引人注目。经济学有时约是否,有时大约多少。在这种情况下,请注意多少。而忽视双方的理论家。